丰田赢麻了。

丰田2024年的财报公布后，众人都看傻眼了，天底下竟然还有这么能挣钱的汽车公司？一年营收2.4万亿人民币，相当于中国七大车企的营收总和。

更夸张的是，丰田净利润高达2360亿人民币，是中国七大车企净利润的3倍。这七大车企包括比亚迪、上汽、广汽、吉利、长城、北汽和长安，每一个都是龙头，但财报放在丰田面前差距明显，只能说中国车企太苦了。那丰田为什么这么能挣钱？

首先第一个原因是卖得好。去年丰田全球销量超过1100万辆，连续5年成为全球销量第一的汽车集团，其中美国市场销量占比最大，同比增长接近4%，达233万辆。

值得注意的是，丰田在美国市场不仅销量好，车价也随通胀上涨。近年美国因能源波动、供应链压力等因素，通胀水平较高，物价普遍上涨，丰田车价自然也上涨。在量价齐升的背景下，丰田收入增长是必然结果。

丰田挣钱的第二个原因是销量结构变化。其销量大盘扩张的同时，结构逐渐向高价方向倾斜。例如2024年，油混车是丰田利润的主要来源，且越卖越好。2023年，丰田油混车全球销量342万辆，占整体比例33%；去年这一比例进一步增长到40%以上，全年油混车销量超过400万辆。

自1997年推出第一代普锐斯以来，27年间丰田累计卖出超过2700万辆油混车，混动车型已成为利润奶牛。即便去年纯电车只卖了14万辆，不到油混车的零头，丰田也不慌不躁，在纯电赛道上没有急于发力。这解释了为何丰田在新能源转型上扭扭捏捏、摇摆不定——安安分分卖油混车就能盈利。

丰田能挣钱的第三个原因是没有all in电动化转型。当前高举高打做纯电车的车企，财务数据普遍不佳。中国车企不用说，去年福特电动车板块亏了51亿美元，是福特唯一亏损的业务。

为什么做纯电车容易亏钱？

首先，为保证竞争力，油改电不被市场认可，至少要花钱打造新的电动车专属平台。以丰田为例，此前引以为傲的发动机、变速箱、低油耗等优势将消失，电池、电机、电控系统需从零开始投资研发，不仅要卷技术、卷速度，最终还得卷销量才能平摊研发费用。

除本身造纯电车的特斯拉外，其他外资品牌几乎没有能拿出手的纯电产品。面对中国这样有规模、有基础设施且有政策支持的电动车市场，外资品牌尚且难以立足，在电动化进展缓慢的国家更困难。因此，外资品牌发力纯电车，可预见的只有亏损。

丰田已放风要减缓电动化进程，计划将2026年全球纯电车产量从原计划150万辆削减到100万辆。丰田清楚，不跟中国品牌卷电动车就不会亏损，但也给自己留了后路。

今年2月，丰田与上海市政府达成合作意向，计划在上海独资设立纯电动汽车及电池公司。

今年4月，雷克萨斯在上海以13.5亿元竞得一块工业用地，占地面积约112万平方米，地块出让年限为工业用地50年，准入产业类型为新能源汽车整车制造、锂离子电池制造及其他电池制造。这意味着丰田在上海争取到了独资国产雷克萨斯的权利，且只国产纯电车。

在上海专门生产纯电车，容易让人想到特斯拉。丰田看上了上海完整的电动车供应链，前人栽树，后人乘凉。个人猜测，丰田先让体量较小的雷克萨斯完成纯电转型，一是规模可控，即便亏损也有限；二是纯电车体验更符合豪华品牌需求，能与丰田油混车更好区隔。不得不说，丰田的算盘打得很精。

丰田挣钱的第四个原因是日元贬值，这是关键推手。作为全球市场通吃的日本车企，丰田每年靠出口赚大量外汇，再结汇成日元计入利润。去年丰田从日本国内出口约200万辆，其中54万辆出口到美国，赚得大把美元。

一边外汇收入增加，另一边近年日元持续贬值，去年对美元贬值超过11%。这意味着丰田把美元换成日元后，无需额外操作就直接增加11%的收入。这不是行走的汽车，简直是活生生的印钞机。

但长期来看，丰田有隐忧。

根据预测，2025财年净利润将大幅萎缩35%。首先是电动化滞后，纯电车销量占比过低，智能化水平落后。其次是美国对进口车加征25%关税，销量必定受影响。

另外，今年日元未再贬值，导致丰田结汇后收入下降。

神火股份及多名相关责任人收监管函 涉非经营性资金往来等多项违规登录新浪财经APP搜索【信披】查看更多考评等级9月5日，根据深交所发布的公告，神火股份（000933）及董事长李宏伟、总经理张文章、董事会秘书李元勋、时任总会计师刘德学、时任总经理李仲远、时任董事会秘书吴长伟存在多项违规，收到监管函